Cost of Carry

释义 Definition

持有成本 / 持仓成本：在一段时间内“持有”某项资产（尤其是期货标的或可投资资产）所产生的净成本，通常包括融资利息、仓储费、保险费等，扣除可能获得的收益（如股息、利息、便利收益等）后的结果。该概念常用于解释期货价格与现货价格的关系。（在不同市场语境中，构成项会略有差异。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˌkɔːst əv ˈkæri/

例句 Examples

The cost of carry is higher when interest rates rise.
当利率上升时，持有成本会更高。

In commodity futures, the cost of carry (including storage and insurance) helps determine the fair futures price relative to the spot price.
在商品期货中，持有成本（包括仓储和保险等）有助于决定相对于现货价格的合理期货价格。

词源与构词 Etymology

该短语由 cost（成本） + carry（持有/携带）构成。金融语境里的 carry 表示“把资产持有到未来某一时点”，因此 cost of carry 字面义为“把资产持有下去所付出的成本”。该表达在期货与套利定价框架中被广泛使用，用来刻画从现货到期货的“时间成本与收益”。

相关词 Related Words

• Arbitrage
• Futures
• Spot Price
• Forward Price
• Basis
• Contango
• Backwardation
• Convenience Yield
• Risk-Free Rate
• Storage Cost

文学与著名作品 Literary & Notable Works

• Options, Futures, and Other Derivatives（John C. Hull）——在期货/远期定价章节中系统讨论持有成本与“持有成本模型（cost-of-carry model）”。
• Futures, Options, and Swaps（Robert W. Kolb & James A. Overdahl）——以案例形式说明持有成本对期货定价与基差的影响。
• Theory of Financial Decision Making（Jonathan E. Ingersoll, Jr.）等金融经济学教材中，相关定价推导会使用“持有成本”思想（常与无套利框架并列出现）。