技术分析入门 [2] —— 大家抢筹码

[wegamekinglc]

原文请见：技术分析入门 [2] —— 大家抢筹码

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在本篇中，我们将使用流通股份的集中程度作为指标，为大家开发如何机智的抢筹码策略！

股市里面总是有这样的一种说法： 大股东总是会快小散一步，悄悄地进村，放枪的不要。大股东会在建仓期吸收世面上的廉价筹码，然后放出利好，逢高出货。所以大股东的建仓期，正是小散们入场分汤的好时机！

1. 数据准备

好了，说了这些原理，到底灵不灵呢？来，一试便知！这里我们首先要定义什么叫大股东呢？这里我们借助中诚信的数据，获取前十大流通股东的持股比例：

• 数据API：

CCXE.EquMainshFCCXEGet 获取财报中十大流通股股东的持股比例（本API需要在数据商城购买）

下面的语句查询600000.XSHG浦发银行在2014年9月30日到2014年12月31日的十大流通股股东持股情况：

我们按照报表日进行合并，并计算前十大流通股股东持股总比例：可以看到，2014年年报中流通股集中度是下降的，相对于上一个季报，持股总比例从29.76%降到了29.25%。看来他的大股东没啥动静，小散们先按兵不动！

2. 策略思路

有一句俗话：不要在一棵树上吊死！小散们可以“海选PK”，择优录取！我们以上证50成分股为例，挑选出满足以下条件的股票：

• 2015年一季度季报中10大流通股股东持股比例相对于去年年报上升10%

这就是我们认定的大股东吸筹码的标志，选出来有三只股票满足：601169.XSHG, 600887.XSHG, 600703.XSHG

下面的股价走势图来看，这样的股票总体还是上升的。但是按照这样投钱真的靠谱吗？

3. 完整策略

我们来吧上面的想法系统化，来看这个策略效率：

• 投资域 ：上证50成分股
• 业绩基准 ：上证50指数
• 调仓频率 ：3个月
• 调仓日期 ：每年的2月28日，5月31日，8月30日，11月30日，遇到节假日的话向后顺延
• 开仓信号 ：十大流通股股东持股比例集中度上升10%
• 清仓信号 ：每个调仓日前一个工作日，清空当前仓位
• 买入方式 ：等比例买入
• 回测周期 ：2009年1月1日至2015年4月28日

这里的调仓日期的设置，是满足每期报表结束日后的两个月，这样我们有比较大的把握，可以确实拿到当前的报表数据。

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[grindsgears]

well. 首先你的strategy如果是investment，那三个月我个人觉得太短了。第二，股东持股比例变动我觉得不足以判断股价近期就会上涨。
就拿一直股票举例，参与者很多，有基金，有投资机构，有大股东，有散户，有大散户，有价值投资者等等等等。 三个月的周期正好是比较尴尬的时期，三年可能比较好。举个最简单的例子。 你现在研究银河系的引力来判断地球的潮汐.如果用来判断太阳系的运动会比较好。lol..
还有，你的策略应该是很不完善的，至少我没有看到任何资金管理的方面？ 如果买进去，一个月跌幅超过10%你止损吗？你的策略什么时候终止? 什么时候增资？如果准备清仓，有股票停盘怎么办？等等等等
最后，你的backtesting的equity curve不错，考虑到手续费吗？考虑到07年的大跌没有？你看你的equity curve基本是在近几个月才突的。有没有和300etf或者一些大盘基金比较过？说句实话，你的策略真不如买基金（个人看法）。
最后的最后? 你敢不敢投钱进入用的办法做？ 坚持5年不变？
我完全不backtesting， 我只trading now。。。lol

[grindsgears]

“股市里面总是有这样的一种说法： 大股东总是会快小散一步，悄悄地进村，放枪的不要。大股东会在建仓期吸收世面上的廉价筹码，然后放出利好，逢高出货。所以大股东的建仓期，正是小散们入场分汤的好时机！”
这个我是完全不同意的，你首先要了解市场的几个stage
1. absorbtion。这个阶段是最难判断的，有人在慢慢的，持续的吃货，你在这里吃货，要有绝对的耐心。而且，我见过吃货吃一年多的。更重要的是，有人会抢筹码。这是另一方更强的就会打压，逼对方吐。而且就是a股，我从order flow和tape发现，他们吃货的方式也很多，而且绝对不可能在一个price level吃货，而是在一个个的range
2. market up。 这个阶段会忽然拉几下，看看有没有人跟，因为就算他吃了很多筹码，也需要别人帮他一起拉伸。如果没有人跟，一般会回到之前absorbtion的level继续吃，反复几次，知道大散户和稍微聪明的人跟。
3，distrubution。 说白了是上部的absorbtion，在拉伸第一个阶段的顶点吃货，因为这个时候，很多看起来比较聪明的人往往会提前锁定盈利，第二，如果你不退，那就等哪天大盘不好的时候我砸几下，你就要吐了。lol ，而你吐，他们在下面放bid接回来。说白了，他们会在这里把筹码换一遍，再接回来
4，keep market up+distrubution结合。反复几个过程。而且很有技巧，比如你的strategy说，等报表一出来，我就拉几个无量涨停？你吃不到怎么办？lol，或者在出报表前，拉一个跌停让你出不来怎么办？
5， market down，正好相反， 我在最高的位置狂抛筹码，价格跌下来，很多踏空的人一看，机会终于来了，等他们接筹码的时候，我正好出给你。或者在出筹码的过程中，我拉几下，你看什么RSI over sold。MACD金叉了。 然后，，没有然后了，没有大资金介入？怎么可能会拉伸，等稍微聪明的反映过来，他们也抛，这时候价值投资者，还有散户就包成团，互相鼓励，绝不出货，跌破成本位，跌破止损，跌破都不想看股票，横盘n久，最终受不了，说，老子不玩了！卖！！！ 参考第一个stage。庄家再接回来。。lmaoooooo
trading就是一个游戏而已，重点你要懂规则。

[wegamekinglc]

@grindsgears 首先这是idea的测试？不是所有的策略想法都需要上来体系完备的，不是吗？先试一下，然后根据结果再推测机理，也是一种分析的手法。
我觉得三年实在太长了，三个月是上市公司发财报的周期，而且对于大多数中小投资者而言，3个月的调仓频率已经很低了。
这是个简单的想法，所以是满仓策略，没有资金管理，也不止损，也不增资。至于股票停牌这种情况，我使用的平台会帮我处理，卖不掉自然会卖不掉。不是所有的投资策略，都需要有复杂的结构，特别是对于小投资者而言，简单易操作更关键。
手续费是有的，但是实际上对于这么低频的策略而言，手续费无关痛痒，测过，年化差了4，5个点。07年没有测，因为平台数据最多支持到09年左右。
至于比较的基准，我的股票池是上证50成分股，所以与上证50成分比较是合理。如果要与300etf比，首先没有这么长的数据段，而且我的池子也没有涵盖300。

最后的最后，我们是一个平台，我们是希望投资者发挥自己的想象力去构建自己的交易策略，我们本身不是想做投资顾问。这些策略更多的是展示平台的使用方式。

PS，backtesting可能不靠谱，但是大部分人还是没有这个胆子完全没有backtesting，光着膀子就上啊。

[wegamekinglc]

@grindsgears 看来是投资上面的行家~我们是做平台的，这个投资上面的造诣肯定是远远不如大神的。但是我们可以考虑各取所长啊!你可以在我们平台上面测试自己的想法~

[grindsgears]

@wegamekinglc 三个月的持有期，我个人觉得应该是投机者而不是投资者了。当然是个人看法。
如果你的数据不包括07年，我建议还是最好去买到这段数据，毕竟比较有参考价值。
手续费正如你所说，应该问题不大。
不过，这个是我见过国内比较不错的平台了，建议你增加MAE， MFE， max drawdown之类，应该会比较具有吸引力。
我之前也研究过量化，不过早就完全放弃了。我还是觉得我大脑比较靠谱，lol。
可能我觉得交易是一个游戏，而不是科学吧。

[nilai]

@grindsgears good

[wegamekinglc]

@grindsgears 多谢宝贵意见，我们现在的风险分析，业绩展示这方面还是比较弱，主要是我们担心给太多了，用户不知道要看啥。我们下面会丰富这个页面，多tab的形式展示更多的策略profile。

09年之前数据我们有，但是我们的数据清理工作在这段上面还不完善，所以造成早期数据质量不高。所以暂时没放出，以后会放出。

我们这个不是纯量化的平台了应该。我们的理念是帮助用户实现自己的想法。实际上我这个策略更接近一个事件策略而不是一个量化分析策略。

anyway，我们无意于定义什么是交易。我们希望用户可以自己来给出他/她心目中的策略模样~

[doskoi]

只是你碰上了牛市而已，拿08-12年数据回溯一下看看。

[wegamekinglc]

@doskoi 呃，之前回答过，我们的数据是09年开始的。。。我这个策略是long only的，并且是满仓策略，如果整体市场不好，这个策略也是无能为力的：（

跑了一个08年到12年底的：


跑还是跑赢基准，但是总体来说，年化大幅下降，最大回撤还是40%左右的水平。不是那么吸引认了。

Anyway，我们的理念还是打造平台：）

[liboyue]

@wegamekinglc 是不是太着急变现了？

[wynemo]

这个 楼主我想问下 熊市里收益如何？

[washinriver]

感谢 @wegamekinglc @grindsgears 两位大拿的精彩讨论!
前段时间看到这个平台, 也开始了学习之路, 谈下我自己的看法.
对于量化交易而言, 我觉得就应该遵循策略所产生的信号去交易(海归交易法则中提到的最重要的一点), 对于一场游戏,谁会关心是投资还是投机呢.
用程序完美表达自己的某个idea, 在瞬息万变的股票市场,几乎是不可能的. 只能说人脑和量化策略各有各的优势,能挣钱就行!

ps: 楼主在9楼的图贴错了吧.

[wegamekinglc]

@wynemo 我跑了一个06年到12年的，这个算是熊市的了。收益率还可以，但是回撤也很大。总体来书，满仓策略，该熊还是跟着一块熊了。。。

https://app.wmcloud.com/mercury/community/share/5541d8a4f9f06c1c3d687fef

[wegamekinglc]

@liboyue 这里的太着急是什么意思？是我的调仓频率太高了？

[liboyue]

@wegamekinglc 我是说数据商城做得太急了。。。貌似这个平台还不是很大？

[wegamekinglc]

@liboyue 商业模式可能也是我们要考虑的因素吧。

[ldehai]

量化实验室写的技术贴通俗易懂，赞一个！

[wegamekinglc]

@ldehai 请持续关注~

[grindsgears]

@wegamekinglc 大概看了下，不知道你们的数据精度是什么级别？ 是不是逐笔（tick）？带不带BID ASK还原。 如果不带，建议你加上slippage. 估计那群量化的人很喜欢。lol

[wegamekinglc]

@grindsgears 现在我们的策略只涉及日间策略，不涉及高频数据。但是我们策略设置是支持slippage的设置的。通过API函数Slippage设置。